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鬼故事又来了!


发布日期:2021-09-14 10:43   来源:未知   阅读:

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  上周五盘中有消息,说量化基金贡献了最近万亿成交的大部分,导致市场看着热闹,但是指数不涨。量化在大量收割散户啦,快来买量化基金呐!

  已经有头部量化机构的人解释过了,整体夸大了量化的成交,即使算上北向资金,量化最多能占到市场成交额的20%~30%左右。

  我们应该重点关注两个问题:第一是量化今年为什么这么牛?第二是量化真的在割散户吗?

  量化产品的主要流派之一是指数增强,也就是以沪深300或者中证500为基准,先保证跟上这些指数,再跑赢这些指数。

  要跑赢指数,就不能跟指数的选股完全一样,且指数成分股最好差异很大,这样便于机器发挥数据处理性能,沪深300里大量的金融地产股,股价一致性很强,不大好玩花活儿,因此500指数增强,就成了指数增强的主流品种,成分股够多,行业够分散。

  恰恰500指数今年走势非常强,大量的量化基金乘坐在上升的电梯里,如果稍微出色点,就能跑出比较好的收益。

  权重行业是材料和工业,不仅踩上了今年的风口,而且金融地产消费等拉垮的行业,完美避开了。

  是不是去年中小公司跌多了,今年才会涨这么猛呢?也不对,跌多了并不会涨,涨一定是要基本面的驱动。

  500指数里的公司,今年只有三分之一左右跑赢500指数,有一半的公司,今年还是跌的,难道这一半公司去年跌得不多吗?

  所以500的牛市,只是今年锂伏导的景气度延伸到了上游小公司,去年的下跌只是锦上添花,大量收益好的量化基金,更多的是坐收渔利。

  大部分量化基金前几年并不突出,而且今年量化基金整体大量扩容,大家因子都差不多,市场容量有限的前提下,明年能不能跑赢基准还不一定。想买量化基金的小伙伴注意一下。

  量化赚的钱有很大部分是量价分析,也就是传说中的频繁交易,追涨杀跌,从这个角度看,量化的确是在收割散户。

  但如果长期频繁交易,追涨杀跌,即使没有量化基金,慢慢也会被市场收割,量化只是加快了这一过程。

  从市场参与者的角度,以基本面为主的投资者,是价格的发现者,以量价分析为主的投资者,是流动性的创造者。如果没有这类投资者,所有人都看基本面投资,那市场会是一潭死水。

  现在量化进来了,镰刀大马力足,追涨杀跌更轻松,给市场提供了更加充足的流动性,这对基本面投资者是好事啊!

  所以传得沸沸扬扬的量化基金,到底是不是鬼故事,取决于听的人的屁股。比如现在对一个股民说“祝你平安”,他听了就是在骂人。

  所谓的风格也好,量化也罢,在景气度面前都是渣渣,都是景气度衍生出来的附属品。赌神高手论坛

  要判断500指数的牛市会不会继续,需要判断当前锂伏的上游和周期股价还能不能继续涨。

  锂伏导四季度的旺季目前在按部就班到来,上游也没见到跌价,所以如果没有新赛道出来,500指数起码不会就此在山顶,集体拍毕业照。

  最近市场波动剧烈,有不少小伙伴担心就此风格切换,因此会去找一些之前跌得较多的公司。

  对于风格切换我没有能力去预判,我认为风格切换一定是要伴随着基本面的改善,因此即使是找低位的公司,也是循着中报不错的方向去找,而不是单纯看跌得多。

  有一个小窍门,如果是消费、医疗等赛道里的公司,发布中报业绩之后,股价高开,但是因为最近消费医疗整体拉垮,股价又被带下来,这种公司是值得我们重点研究的。

  比如珠宝类龙头公司,业绩预告之后连续大涨,后来因为消费整体下跌,股价又回到了原点,再比如乳制品龙头,出了中报之后虽然高开低走,但是之后连着几天股价都十分强势。

  这些公司不仅业绩对比19年能有不错的复合增速,同时估值也打得不高。我觉得如果是想埋伏风格切换,可以优先看类似的公司。

  这种案例也发生在此前的半导体公司,今年三四月份半导体整体萎靡的时候,北京君正发布了超预期的一季报,当天20CM,随后又跌下来了。之后半导体整体站上风口,北京君正享受到了阿尔法和贝塔的双击。

  当然对于消费股,我们还需要注意去年下半年高基数的问题,去年上半年疫情最严重,三季度是有一波报复性消费的,导致不少公司下半年业绩并不差,这也是最近有部分消费股不怎么涨的原因,市场对于白酒股,就有这个担忧。